■相場や個別銘柄の株価に習性があるとすれば、この習性を熟知しておくことが相場に取り組んだ場合に勝利の確率を高めることになります。相場にどのような習性があるのかは相場の過去の動きから知ることができます。習性には様々なものがありますが、ここでは相場の季節性について考えてみましょう。株式は安値で買って高値で売るのが原則ですから、この安値を付けるのがいつ頃か、高値を付けるのがいつ頃かということが分かればタイミングを図る参考になります。そこで１９４９年の東証再開以降、２００１年までの５３年間の年間を通しての安値月と高値月を調べてみました。
■安値月は１月２１回、3月３回、4月３回、5月1回、７月４回、８月２回、9月１回、10月５回、１１月３回、１２月１０回です。また、高値月は１月４回、２月２回、３月３回、４月４回、５月３回、６月４回、７月２回、８月４回、９月４回、１０月３回、１１月２回、１２月１８回です。これだけでは季節性を明確に読み取ることはできません。安値は１月が圧倒的に多く、高値は１２月が多いというのは、過去５３年間のうち、最近１２年間を除けば大勢的に上昇基調にあったためとみることができます。そこで年末年始を除外してみますと、安値は１０月が５回と最も多いのが目に付きます。また３−５月、６−８月、９−１１月と３ヵ月ごとでみますと、３−５月７回、６−８月６回、９−１１月９回になります。秋に安値を付けることが相対的多かったわけです。高値については分散しており目立った特徴はありません。
■安値を付けた回数が年初年末以外で最も多い１０月の５回をチェックしてみますと、６２年、７４年、８２年、９０年、９８年で、いずれも大幅下落後の安値を付けた時です。その後は短期に大きな反発をみせています。１２１６円（６２年１０月）→１６３４円（６３年４月）、３３５５円（７４年１０月）→４５６４円（７５年５月）、６８４９円（８２年１０月）→８０２６円（８２年１２月）、２０２２１円（９０年１０月）→２７１４６円（９１年３月）、１２８７９円（９８年１０月）→１８５３２円（９９年７月）と、４回は安値から９ヵ月以内に３割以上の上昇、残る１回も２ヵ月で１７％の上昇をみせました。
■この経験則を考えた場合、今年２００２年１０月は注目の月になりそうです。株価水準は記録的水準にまで下落しており、バブル後の最安値水準にあります。それだけに過去の経験則だけから考えれば、この１０月あたりを転機にして、２００３年半ばまでには３割程度の上昇をみせる可能性があるということになります。もちろん相場が過去の経験のように動くという保証はまったくありませんが、暑気払いを兼ねて、これが実現するための環境条件などを考えてみるのはどうでしょうか。
