| ■不動産の証券化■ |
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| ■住宅やビルなどの不動産を、株式や社債などの証券に変換することを不動産の証券化と呼びます。対象となる不動産が生み出すキャッシュフローを得るための権利を、株式や債券といった目に見える形で表わしたものということになります。具体的にはSPV（Special
Purpose Vehicle）と呼ばれる収益分配のためだけに用意された便宜上の器（株式会社や有限会社、信託など）に対象となる不動産を移して、この器が株式や債券を発行することによって証券化を行うのです。「だったら普通の会社と同じではないか？」と思われるかもしれませんが、普通の会社は様々な事業を行っていますが、SPVは対象不動産から得られる収益を分配するだけの機能です。また、この特殊性からSPVに対しては法人税が課せられない（二重課税を排除するため）ことが多いのです。
■不動産そのものの特性でもある、「投資金額が大きい」、「市場がなく売りたい時に売れない」、「分散投資が難しい」、「投資期間が長期にわたる」といった問題点を証券化することにより改善することができるため、注目されています。 ■不動産の証券化には２つの仕組みがあり、ビルの証券化などの資産流動型。そしてREITに代表される資産運用型があります。 ◆証券化する側のとっての意義 ◆投資家の側の意義 |
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